No cabe duda que antes de vender una compañía, se debe manejar su información financiera a la perfección. Asimismo, cualquier comprador que no trate de entender la información financiera facilitada por la empresa que desea adquirir, sería calificado como un loco.
Pues bien, el análisis financiero juega un papel fundamental en el proceso de compraventa de empresas y es que ambas partes tienen interés en discutir las entrañas de la empresa cuya venta se está tratando, ya sea para:
- Defender la solidez del negocio presente y futuro.
- Entender bien su funcionamiento y riesgos, antes de decidir invertir en él.
- Justificar, en base a los descubrimientos hechos tras el análisis, un valor de empresa inferior o superior.
- Y un largo etc.
Estos son algunos de los principales puntos a considerar en el análisis histórico de un balance de situación y que deben ser perfectamente explicados por el vendedor:
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- ¿Cuáles son las partidas del activo más importantes sobre el activo total? ¿Y para el negocio? ¿Tienen más peso los activos de corto o de largo?
- ¿Cómo evolucionan año tras año? ¿Crecen o decrecen? ¿Evolucionan de acuerdo con los datos históricos?
- En caso de crecimientos o decrecimientos importantes, ¿a qué se deben?
- ¿Cómo evoluciona el activo no corriente en relación con las ventas? ¿Va acompañado el crecimiento de ventas por un incremento en el activo? Es decir, ¿el crecimiento viene apoyado por la inversión? O por el contrario, ¿tienen capacidad suficiente los activos actuales para soportar un incremento de ventas? (exceso de capacidad productiva).
- ¿Cómo evolucionan las partidas del activo corriente en relación con las ventas? ¿Crecen más los clientes que las ventas? Es decir, ¿es posible que existan clientes de dudoso cobro o que se esté tardando más en cobrar?
- ¿Va el nivel de existencias en línea con el histórico o se dan variaciones desproporcionadas que no se pueden explicar por la variación de las ventas?
- ¿Cómo evoluciona el peso del pasivo no exigible (patrimonio neto) y del pasivo exigible sobre el pasivo total y cómo se justifica?
- En relación con el pasivo exigible, ¿tienen más peso las obligaciones a corto o a largo plazo y cuál es su evolución?
- ¿Cuál es la proporción de pasivo exigible o financiación ajena con coste (deuda bancaria) y sin coste (proveedores, etc.)?
- El fondo de maniobra, esto es, la parte de los recursos a largo plazo que financia el activo corriente, ¿es positivo o negativo? ¿Cómo evoluciona?
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